在《6大互聯網巨頭的投資棋盤》 中，虎嗅曾將騰訊、阿里巴巴、新浪、360、百度、盛大等六大互聯網公司的投資布局盤點。相比之下國際巨頭們的玩法又有哪些不同？今天虎嗅推出“6大”的姊妹篇，將谷歌、微軟、英特爾、諾基亞等四家國際IT巨頭的投資履歷與路數梳理一番。

　　在這里面，谷歌風投（Google Ventures）是最年輕的，成立于2009年，其他幾家的投資史均較長了，每個階段的特點多少有些不一樣。因此我們很難簡單為每家貼個標簽，但仍可以找到每個公司一些獨有的氣質：如谷歌漫無邊際擁抱未來、如微軟自以為老大的傲慢、如諾基亞恪守本份卻缺乏想象……它們的投資路數甚至折射出這些公司在這些年中的跌宕因果。

　　下面就讓我們來看下，這“四大”各自的投資范兒：

　　Google ventures：隨性化的“四不像”

　　投資代表案例：

　　-游戲公司Ngmoco，后被日本游戲開發巨頭DeNA以4億美元的價格收購

　　-智能電網解決方案供應商思飛信(Silver Spring Networks)

　　-拼車服務商Sidecar。該公司計劃利用1000萬美元的首輪融資擴張業務

　　-Cozy Services獲得了150萬美元的種子融資，已開始測試其租賃管理軟件

　　-UberSense的服務幫助教練遠程指導運動員，該公司在首輪融資中獲得了110萬美元。

　　-禮品卡管理公司Gyft在首輪融資中獲得了125萬美元投資。

　　-醫療健康行業分析服務公司Predilytics在首輪融資中獲得了600萬美元

　　-下一代家用恒溫器制造商Nest Labs

　　-為癌癥研究提供基因分析的Foundation Medicine

　　-汽車共用服務公司Relay Rides

　　-房屋租賃在線服務網站HomeAway已成功上市，融資2.16億美元

　　谷歌的風險投資布局通常由內部獨立運營的Google ventures團隊進行操作。Google Ventures（谷歌風投）成立于2009年3月，是與谷歌相對獨立的子公司。它最初獲得了來自谷歌的1億美元資金，成立三年以來，谷歌風投已向130多家公司投資了3億美元。在其官網上，谷歌風投表示未來5年將再投出10億美元。

　　為什么我們說谷歌風投是隨性的“四不像”呢？

　　定位：Google venture是PE是VC也是孵化器。

　　谷歌風投的定位是什么我們很難厘清，從25萬美元的天使到數千萬美元的并購無所不能，在今年2月谷歌風投更是計劃增加“創業大學”(Start-Up University)輔導項目。

　　在投資范圍上，

　　盡管谷歌風投官方對外宣稱，其投資標的多是符合Google廣泛利益的公司，如軟件渠道兼廣告網絡OpenCandy，和分析網絡影音輔助英語學習的 English Central。但管理合伙人馬里斯（Bill Maris）則表示，Google Venture其實沒有至高的目標或指導哲學。

　　在上述列舉的投資名單中也可以看出，所謂的“Google廣泛利益”著實保羅萬象，獲投企業包含生命科學、車聯網、移動技術、云計算和大型數據處理、醫藥、清潔電力、優惠劵公司等等。

　　數量及資金分配上，

　　谷歌風投每年都會對40家左右剛剛創業的公司進行投資，對每一家公司的投資額都不超過25萬美元。投資額在1000萬美元的項目大概只有15個，谷歌風投計劃以后每年進行1、2個投資額在2000萬美元到5000萬美元的投資項目。

　　在并購規模上，

　　谷歌實行一事一議的風格，一種叫做常規收購，通常針對具體產品進行的小規模收購；而另一種則收購規模較大，可能是前者的3倍，且收購誘因則主要放在了“拼未來”的角度，這類獲投公司的技術通常有著前所未有的創新性。

　　Google Ventures所資助的創業公司，獲得的可不僅僅是資金這么簡單，這些公司還可以在谷歌總部面積約2千平米的地方辦公，里面生活設施一應俱全，既有休閑娛樂用的乒乓球桌，也有到處是小吃的廚房。作為交換，創業公司每個月必須向“燒烤基金”捐款5美元。除此之外，谷歌還向創業公司提供其他方面的幫助。例如，生物科技公司Adimab如今正使用谷歌服務器的剩余存儲空間，英語培訓網站EnglishCentral曾在谷歌日本分公司員工的幫助下，測試針對日語初學者的課程和發音。當移動游戲公司Scvngr希望與機場建立合作時，谷歌向其提供了機場首席信息官的聯系人名單這似乎有和孵化器有相似了。

　　前段時間，硅谷孵化器Y Combinator的保羅·格雷厄姆炮轟谷歌風投，說Google Ventures一直有系統地對剛剛從Y Combinator孵化的創業公司進行種子輪投資，但條件卻遠比其他風險投資機構苛刻，甚至勸創業者別拿谷歌風投的錢。 當然谷歌風投方面否認了保羅的指責。聯想到國內的創新工場經常也會遭到外界稱其占大股、占創業者便宜的指責（當然創新工場也予以反駁），這充分說明早期初創公司的公司價值估算上其實存在相當彈性。

　　總結：

　　說是與母公司戰略相關，但獲投公司則千奇百怪；說是投資部門，卻又逐漸像巨型孵化器的方向走去Google venture在公司風投里著實“非主流”當然這種非主流本就是由谷歌自身企業文化傳遞而來的，每年近百個投資案例也追隨了谷歌行動向來“快”的秘訣。對于谷歌風投的最終歸宿，也許就像其管理合伙人說的那樣：“我們沒有投資壓力，也沒有回報壓力。”

　　至于谷歌風投未來的投資走向，其合伙人馬里斯表示，智能手機、科技與醫療的結合以及基因技術將成為創投領域的投資重點。

　　微軟：為守基業從摳門到放縱

　　代表案例

　　今年5月，科技博客Business Insider作者馬特·羅瑟夫（Matt Rosoff）曾對微軟歷處的投資案例有過梳理與點評，如下：

　　-投資2.21億美元與美國全國廣播公司（NBC）組建MSNBC，但實踐證明內容并不為王

　　-WebTV是微軟試圖征服用戶起居室眾多失敗嘗試之一

　　-對RealNetworks投資3000萬美元，但未能阻止兩家公司成為敵人

　　-3.85億美元投資創辦顧問公司Avanade是明智的做法

　　-2.5億美元對WebMD進行投資。但網絡股泡沫的破滅讓WebMD的股價一落千丈

　　-對百思買注資2億美元，但在兩年后退出

　　-對康卡斯特投資10億美元，希望推動寬帶革新迅速到來

　　-對AT&T投資50億美元

　　-對蘋果投資1.5億美元遇蘋果逆襲

　　-2.4億美元投資Facebook

　　此外，微軟還在

　　2007年63億美元巨資收購互聯網廣告公司aQuantive

　　-2011年，85億美元收購Skype

　　-2012年5月，向美國最大圖書零售商巴諾（Barnes & Noble）旗下Nook和大學教科書業務部門投資3億美元。

　　-2012年6月，收購企業社交網絡Yammer，直接支付12億美元現金。

　　總結：

　　可能是出于不屑，微軟這個曾經的IT業霸主自身并沒有風投基金去投資未來（難道它認為自己統治的Windows與PC世界就是科技產業的盡頭了嗎？）。從微軟的歷史投資記錄中可以看出，微軟玩的就是戰略級投資，要么全資收購，要么就是深層結盟，但凡出手必要上億，所以投資均是基于自身業務的緊密延展，實用性非常強。

　　其中包括1997年8月，微軟之所以對蘋果投資1.5億美元，亦與創新無關，1.5億美元的另一頭是：蘋果必須裝載IE瀏覽器，以及蘋果起訴微軟專利侵權和解。

　　盡管手筆不小，但微軟對于投資其實曾經非常“吝嗇”。2011年，當微軟花85億美金重金收購Skype時，曾任微軟高級副總裁的李開復曾在微博上說：“微軟以前收購特別摳門。我曾提議收購Nuance，但微軟只愿出一億美金（現在值60億）。我曾提議收購Google，但微軟嫌20億太貴（現在值1700億）。后來又錯失Overture、Youtube、DoubleClick。多次被搶走好公司后，微軟決定狠狠出價：450億收購雅虎、60億收購Aquantive、還有現在的85億收購Skype。”

　　非常明顯，這幾年微軟試圖用金錢換時間，彌補它在布局未來方面的“遠見”不足。

　　盡管如此，但它改悔的效果還沒有完全體現出來，否則也不必在如今蘋果、谷歌的步步緊逼之下，不惜成本推廣Win8和切入移動，相信微軟為了“補牢”在未來無疑還將用更大的成本來并購一些移動互聯網公司。

　　英特爾資本：從協同性到專業風投

　　代表案例：

　　-2010年7月，投資美國云計算游戲公司Gaikai。

　　-2011年3月，投資全球增強實景境（Augmented reality，簡稱AR）技術領導者Total Immersion。

　　-2011年10月，投資游戲聊天客戶端Xfire。

　　-2012年3月 ，投資眼球追蹤公司Tobii。

　　-2011年8月，Intel Capital宣布將設立規模達3億美元的Ultrabook基金，支持開發與Ultrabook相關的技術的創業公司。

　　國內：

　　-云聯，B輪領投千萬美元

　　-花生共和，A輪領投百萬美元

　　-Outblaze Ventures，不詳

　　-馬可波羅網，1000萬美元

　　-佳品網，奢侈品電子商務，D輪領投2400萬美元

　　-佳視互動，4700萬元

　　英特爾資本是英特爾公司旗下的全球投資機構，從事全球范圍內的VC和PE投資。從其介紹中可以看出，該基金的目的是為英特爾整體戰略提供了解產業的“耳目”和未來戰略支持，在保證公司整體戰略的基礎上才像一般獨立的VC一樣追求財務回報。

　　隨著公司盈利和資本資金的逐漸充足，從起初只涉及電腦和芯片相關技術領域的英特爾資本，如今投資范圍已相當廣泛，投資的公司主要從事硬件、軟件和服務的開發，服務于企業、家庭、移動化、健康、消費電子網絡、半導體制造和清潔技術等眾多行業。

　　英特爾資本對于投資的理解可以通過英特爾投資中國區董事總經理許盛淵所列舉兩個案例來表達：

　　其一，在2010年東方網力的投資中，可以看到這是典型的傳統英特爾投資的生態模式：東方動力在業務上和英特爾軟件部門有著緊密的合作關系，通過英特爾內部業務部門推薦，很自然地產生了投資意向并取得了結果，東方網力公司所從事的視頻監控和英特爾的嵌入式軟件正好契合。一個是前端的嵌入式軟件，一個是后端的服務器應用，都是英特爾公司未來發展的核心業務。從這個角度說，投資東方網力，也具有幫助英特爾公司業務增長的長期價值。

　　其二：投資好樂買和鳳凰網，這類業務上其實與英特爾沒有直接聯系，但和英特爾在開發和培育未來市場有著重要的關系。也就是說，被納入了英特爾整體生態系統開發戰略。英特爾在布局中，在CPU產品之外搭建看得見的平臺，將更好的計算技術解決方案推廣給消費者，未來電子產業和網絡的發展離不開內容和使用模式。英特爾投資過的鳳凰新媒體是為互聯網提供內容的。與此類似，電子商務是互聯網的應用模式之一。從這個意義上講，投資鳳凰新媒體和好樂買屬于同一個性質。

　　同時在投后管理上，英特爾也有著自己道道：

　　一方面提供技術支持，特別是在軟件、半導體開發方面，專門提供人員來服務這些公司。另一反面則是對知識產權庫的共享，凡是被英特爾投資的公司，都可以免費或者是很低的價格拿到英特爾的知識產權。而且產權屬于被投資的公司，并不會被英特爾收回。

　　總結：

　　盡管英特爾投資仍會從英特爾業務部門那里接受投資線索、實現戰略協同，但可以說，英特爾投資已經轉型為專業的風投機構，而非母公司陰影下的傀儡棋子。

　　相比坐擁450億現金，卻“屈身”25萬美元播種四方的谷歌，英特爾投資體現出傳統IT大公司“不追小兔”的風格，動輒都是千萬美金的投資。從1991年到2011年期間，英特爾資本共向1185家科技創業公司投資，投資總額達104億美元。在這些投資對象中，已有480家公司完成了創業初期階段，其中194家公司進行了IPO。

　　諾基亞：LP之王？

　　諾基亞參與的基金列表：

　　-BlueRun基金（原諾基亞風險投資伙伴基金）

　　-諾基亞成長伙伴基金

　　-美國的Founders Fund 基金 ，專注早期投資的基金

　　-中國的戈壁合伙人有限公司（Gobi Venture Partners），專注于信息技術和數字媒體的早期投資基金

　　-以色列Magma公司- 專注于半導體和通信方面的早期投資的基金會

　　-美國Oak Hill Capital Partners投資公司 專注于后期投資，并通過收購企業的方式

　　-美國Technology Crossover Ventures公司 專注于成長期/后期的投資基金

　　-諾基亞投資移動內容風險投資基金Vision+，Vision+資助基于諾基亞支持的平臺、特別是Windows Phone平臺的應用程序和游戲開發項目

　　投資案例：

　　-2007年9月，諾基亞收購移動廣告公司Enpocket ，加速拓展移動廣告業務

　　-2007年10月，諾基亞更是斥資約81億美元(57億歐元)收購導航領域的地理位置服務商NAVITEQ

　　-2009年，諾基亞成長伙伴向空中網投資約680萬美元

　　-2010年3月30日，諾基亞成長伙伴投資優視科技

　　-2010年5月31日，諾基亞成長伙伴基金投資分類信息網站趕集網

　　-2010年10月21日，諾基亞成長伙伴基金宣布注資億動廣告傳媒

　　-諾基亞Vision+基金系列，資助基于諾基亞支持的平臺、特別是Windows Phone平臺的應用程序和游戲開發項目

　　-2011年10月31日，諾基亞成長伙伴基金注資國雙科技

　　盡管如今的諾基亞搖搖欲墜，但在其投資布局上卻可謂是陣容浩大，除了自身擁有全球性布局的專屬創新機構，專注于創新業務發展和投資外，諾基亞還建立了內外兩只風險投資基金，BlueRun基金（原諾基亞風險投資伙伴基金）和諾基亞成長伙伴基金。這些基金涵蓋了風險投資的早中晚期各個階段，為其專門尋找TMT領域的機會。

　　總結：

　　盡管諾基亞參與多支基金，但其投資布局的每條線路還是相當清晰的，內部負責大宗資產并購，外部則通過基金的方式在各個領域廣撒網，甚至連每個基金的涉獵范圍都有著明確的配備。如果說谷歌是投資中最散漫的一派，諾基亞無疑是將投資風險分散最為科學的一家。

　　自有基金中基金BlueRun主要涉獵移動通信、IT和消費產品與服務領域的初創企業，其中PPLive、移動信息平臺掌中無限均是其注資對象，而另一只自有基金諾基亞成長伙伴則明確的注入互聯網與移動互聯網融合的方向，如優視科技、空中網、億動廣告是典型案例。

　　在自有基金外，作為LP的諾基亞將資金非常合理的分布在了格式早、中、晚的基金之中，早期包括中國的戈壁創投、美國的Founders Fund，中后期基金則以美國Oak Hill Capital Partners和美國Technology Crossover Ventures為代表。

　　此外諾基亞還會特事特辦，如為了資助基于Windows Phone平臺應用程序和游戲的開發，公司更是特意建立了諾基亞Vision+基金予以資助。

　　在投資具體過程中，諾基亞的各個基金恪守承諾，比如諾基亞成長伙伴基金，每個投資標的絕不會超出其公司介紹中的描述范圍。但是，諾基亞基金在投資范圍上的確合規遵守，也同樣意味著缺乏創新性，可以發現，在諾基亞的布局軌跡中，所能看到的投資對象的都有著非常明顯的天花板，或者說很難有非常大的想象空間，也許這也是諾基亞今天步履蹣跚的根本之所在。